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观点：5月PMI继续回落至荣枯线下方，经济弱复苏得到夯实。不过，国内经济复苏能见度整体提升、增量政策持续提振，全年经济目标完成也仍是大势所趋。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，AI板块杀跌一度拖累TMT板块持续走低，不过板块回升起来弹性也比较大，整体表现为韧性。也仍是影响短期市场的重要看点。此外，1-5月规上工企利润同比下降18.8%，对市场仍有情绪压制。但利润降幅收窄也表明阶段拐点可能已经来临，整体有利于后期企业利润的回升，并对市场带来提振。短期，指数震荡中可关注中报业绩预期超预期品种以及景气度整体回升向好的细分板块。
今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡上行并一度翻红，但权重板块表现不济，此后冲高回落并翻绿下行。午后，通信板块走强下，提振TMT板块大涨并暂时止住调整趋势，而指数也再次上行翻红。尾盘，两市小幅整理，全天冲高回落报收十字星。盘面上，通信板块大涨领衔，传媒、机械设备以及电子等板块涨幅居前，而其他板块表现平平，交通运输板块领跌下，房地产、食品饮料以及煤炭等跌幅居前。
全天盘面上呈现几个特点：1、机器人概念涨停潮。在诸多利好消息助攻下，上午开始，机器人相关概念就成为市场绝对主线，多只个股狂掀涨停潮。消息面上，近期北京市政府办公厅印发《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》的通知。目标到2025年，北京市机器人产业创新能力大幅提升，培育100种高技术高附加值机器人产品、100种具有全国推广价值的应用场景，全市机器人核心产业收入达到300亿元以上；
2、通讯板块领涨。消息面，在6月28日正式开幕的上海世界移动通信大会上，华为表示，将于明年发布端到端的5.5G商用产品。政策面上，工信部发布的《“十四五”信息通信行业发展规划》指出，将加快5G独立组网(SA)规模化部署，逐步构建多频段协同发展的5G网络体系，适时开展5G毫米波网络建设。3、市场窄幅震荡，短期重心在小幅回升，但仍未摆脱6月下旬以来的调整趋势；4、成交量不强，两市仍在万亿以下水平徘徊。
最近市场呈现震荡分化，主要有几点原因：首先，短期AI利空以及工业企业利润继续低迷下对市场整体承压；其次、人民币持续贬值下，股市整体受到压制；第三，政策组合期待叠加中报行情预期下，市场仍有支撑和提振；第四、换个角度，虽然工业企业利润整体低迷，但降幅在收窄，也预示着阶段性拐点已经来临，对市场仍有正向的刺激。也就是说，目前市场没有明显的提振动力，但也没有特别的利空，叠加增量资金的观望，市场整体震荡行情为主。
对于投资者来说，趋势上乐观下，仍需在结构上注意市场的波动，短期关注中报业绩预期超预期品种以及景气度整体回升向好的细分板块。当前，经济复苏趋势依旧，流动性充裕下，市场向好的基础和逻辑未变，向好趋势下仍可逢低做战略性配置。而波段上需要留意的是，当前复苏还处于弱势阶段，市场基本面维稳，反弹难免，结构性行情或延续。短期可轻仓关注中报业绩预期超预期品种以及景气度整体回升向好的细分板块的机会。总体来说，目前趋势并不明确，不建议投资者重仓出击，可积极等待新的重仓出击的信号和时机。
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